Vorschriften über den Einsatz von Fremdwährungshebeln haben den Einzelhändlern in diesem Sommer große Probleme bereitet. Die Veränderungen in der Größe der Hebelwirkung (Leverage) für den Handel an den Finanzmärkten wurden fortgesetzt. Die britische Financial Conduct Authority (FCA) hat Leverage-Limits für CFDs zwischen 1: 2 und 1:30 festgelegt. Die Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) hat Forex-Broker aus unserem Rating verpflichtet, Kunden nach Ertragsniveau und Nettoliquiditätswert zu differenzieren. In Übereinstimmung mit den neuen CySEC-Bestimmungen können wir für die meisten beliebten Paare einen Maximaleinsatz von 1:50 erwarten, der viel niedriger ist als zuvor. Mit anderen Worten, der Zugang zum Forex-Markt ist für Kleinanleger geschlossen. Neue Regeln erschweren die Spielbedingungen.
WARUM DIESES INTERESSE VON REGLERN?
Nur 5,5% des Forex-Handelsvolumens werden von Einzelhändlern vertreten. Diese kleine Gruppe von Marktteilnehmern zieht jedoch bei den Aufsichtsbehörden ein unverhältnismäßig hohes Maß an Aufmerksamkeit auf sich. Auf den ersten Blick scheint die Reduzierung der Hebelwirkung nur eine Sicherheitsmaßnahme zum Schutz kleiner Händler zu sein. Quantitativ gesehen gibt es viele solcher Marktteilnehmer, obwohl vor dem allgemeinen Hintergrund ihre Umsatzmengen gering sind. Darüber hinaus werden sie von vielen Maklerunternehmen bedient.
Es ist jedoch interessant, dass ein höheres Maß an Hebelwirkung für Kunden mit höherem Nettoeinkommen oder teuren liquiden Mitteln akzeptabel ist. Die Aufsichtsbehörden scheinen besorgt über die Marktrisiken einer übermäßigen Hebelwirkung sowohl für Makler als auch für ihre Privatkunden zu sein. Als die Schweizerische Nationalbank 2015 unerwartet 1,20 Franken pro Euro festlegte, wuchs die Währung gegenüber dem Euro innerhalb eines Tages um 30%.
FLÜSSIGKEIT ALS NEUER HEBEL
Die Tendenz, Hebelwirkung und vermutlich Risiken unter Kontrolle zu bringen, ist offensichtlich. Aber was steckt dahinter? Viele seriöse Finanziers kritisieren Hebelbeschränkungen, da sie die Marktliquidität drastisch reduzieren. Warum ist das wichtig? Während sich die Aufsichtsbehörden darauf konzentrieren, die Märkte durch Hebelbeschränkungen auszugleichen, kann der gegenteilige Effekt als direkte Folge solcher Beschränkungen auftreten.
Charlie Himmelberg, Chefökonom von Goldman Sachs für Märkte, ist besorgt darüber, dass Hochfrequenz-Handelsalgorithmen dazu neigen, Marktliquidität zu beanspruchen, wenn sie auf unerwartete fundamentale Nachrichten stoßen. „Wenn dies geschieht, bleibt genügend Liquidität für menschliche Händler übrig, was schön wäre, wenn es einen großen Spielraum für das Eingehen von Risiken gäbe. In den letzten 10 Jahren sind diese Aktien jedoch zurückgegangen “, erklärt er.
VERWENDUNG BESTEHENDER RESSOURCEN FÜR EINEN EFFEKTIVEREN GEBRAUCH
Es ist in der Tat schwer zu leugnen, dass eine übermäßige Hebelwirkung dem Kapital schaden kann. Das Risiko ist ein weiteres scharfes Ende der Hebelwirkung, die Privatanleger aufbringen, um ihren Anteil am Gewinn zu erhalten. Negative Bilanzschutzmethoden sollten zusammen mit dem Zugang zu Transaktionen mit hohem Verschuldungsgrad angewendet werden.
Viele Maklerunternehmen verwenden solche Methoden, um die Hebelwirkung für ihre Kunden auf 1: 2000 zu halten. Die Investition eines erheblichen Teils des Kapitals in einige Finanzideen ist oft Teil des Spiels. Stanley Druckenmiller, Milliardär-Hedgefonds-Manager, gibt zu: „Soros hat mir beigebracht, dass man All-in gehen muss, wenn man von einem Deal überzeugt ist. Es braucht Mut und Mut, um mit einer enormen Hebelwirkung Gewinne zu erzielen. “
Diese Einschätzung der Risiken der Finanzmärkte mag kritisiert werden, es ist jedoch anzumerken, dass bei Privatkunden eine konstante Nachfrage nach einem hohen Maß an Hebelwirkung besteht. Sie wollen schnelle und große Gewinne anstelle der kleinen Dinge, auf die die Aufsichtsbehörden sie setzen wollen. Für einige von ihnen ist die Hebelwirkung eine Chance, ihre anfängliche kleine Einzahlung erheblich und schnell zu erhöhen, was sie gerne verlieren, wenn ihre Handelsentscheidungen falsch sind.
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